醫(yī)藥并購成趨勢 藥企并購“火拼”品種

    “未來中國的醫(yī)藥大公司一定會在兩類企業(yè)中產(chǎn)生，一類是研發(fā)驅(qū)動，已經(jīng)擁有很好的基礎(chǔ)的公司，一類就是并購、整合驅(qū)動的企業(yè)。在目前國務(wù)院鼓勵兼并重組的大環(huán)境下，制藥企業(yè)更要抓住機會。跨國藥企之間的并購是一種資源的優(yōu)化重組，這種思維也值得國內(nèi)企業(yè)重視。”康恩貝董事長胡季強告訴記者。
    在藥品評審速度過慢，新品研發(fā)周期長、投入高且風(fēng)險大的背景下，直接收購現(xiàn)成的品種已經(jīng)成為企業(yè)豐富自身產(chǎn)品線、整合行業(yè)資源的捷徑。
    國際市場上跨國制藥企業(yè)的兼并重組正愈演愈烈。而中國市場自2013年啟動的并購浪潮也仍在繼續(xù)。
    “未來中國的醫(yī)藥大公司一定會在兩類企業(yè)中產(chǎn)生，一類是研發(fā)驅(qū)動，已經(jīng)擁有很好的基礎(chǔ)的公司，一類就是并購、整合驅(qū)動的企業(yè)。在目前國務(wù)院鼓勵兼并重組的大環(huán)境下，制藥企業(yè)更要抓住機會?？鐕幤笾g的并購是一種資源的優(yōu)化重組，這種思維也值得國內(nèi)企業(yè)重視。”康恩貝董事長胡季強告訴記者。
行業(yè)產(chǎn)能過剩，新版GMP認(rèn)證大限迫使部分中小企業(yè)退出市場，整個醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了優(yōu)勝劣汰的整合階段。而IPO開閘尚存不明朗因素，也為市場尋求并購對象創(chuàng)造了機遇。2014年，注定還是醫(yī)藥行業(yè)并購整合的大年。
    并購趨勢
    近日國家工信部發(fā)布的《2013年醫(yī)藥工業(yè)經(jīng)濟(jì)運行分析》顯示，2013年工信部聯(lián)合12個部委下發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)重點行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》，引導(dǎo)包括醫(yī)藥在內(nèi)的重點行業(yè)開展兼并重組，提高資源配置效率。醫(yī)藥行業(yè)兼并重組活躍，很多優(yōu)勢企業(yè)將兼并重組作為企業(yè)做大做強的重要途徑，特別是一些上市公司借助資本市場融資功能，通過并購實現(xiàn)快速增長。據(jù)不完全統(tǒng)計，2013年，國內(nèi)企業(yè)間共發(fā)生并購150起以上，交易金額350億元以上。
    這種趨勢也延續(xù)到了2014年。開年以來，多家上市公司發(fā)布了并購重組的公告，一些大型制藥企業(yè)也宣布了今年的并購計劃。
    今年2月，廣藥集團(tuán)就對外透露，將利用新版GMP認(rèn)證到期的契機，以旗下上市公司白云山及其子公司作為運作平臺，在未來三到四年時間，并購20~30家醫(yī)藥制造企業(yè)。另一國有醫(yī)藥集團(tuán)上海醫(yī)藥（下稱“上藥”）也已啟動了并購計劃，記者近日獲悉，今年上藥在并購方面的投資金額將超越往年，且并購對象不限化藥、生物藥和中藥品種，只要是好品種，上藥都會爭取。
    中小型制藥企業(yè)間的并購整合也動作頻繁。今年4月，因重大資產(chǎn)重組停牌4個月的康恩貝宣布，擬以現(xiàn)金9.945億元受讓貴州拜特制藥有限公司51%股權(quán)，這也是康恩貝上市以來最大的一起并購案。
    康恩貝自上市以來，在經(jīng)營決策上一貫較為謹(jǐn)慎，不過，“2009年后情況有了很大變化，現(xiàn)在正是并購機會非常好的時候。”康恩貝董事長胡季強告訴記者。
    “一方面，確實四五年前公司還沒有準(zhǔn)備好。我們自己的市值只有30個億，怎么去并購別人？另一方面，我們也想并購，但市場沒有好的機會，比如金融危機、4萬億計劃推高了市場價格，有的企業(yè)又要自己IPO。但現(xiàn)在，IPO開閘后還有一些不明朗的因素，可能一些原本想自己IPO的企業(yè)也想通了，愿意出售了。企業(yè)要善于在這種變化中抓住機會。”胡季強稱。
    品種導(dǎo)向
    縱觀制藥企業(yè)間的并購，好的產(chǎn)品一直是各大藥企爭奪的對象，也是近年來藥品制造行業(yè)并購的主要趨勢。在藥品評審速度過慢，新品研發(fā)周期長、投入高且風(fēng)險大的背景下，直接收購現(xiàn)成的品種已經(jīng)成為企業(yè)豐富自身產(chǎn)品線、整合行業(yè)資源的捷徑。
    上藥內(nèi)部人士告訴記者，按照上藥目前專注大品種的戰(zhàn)略，對于并購仍將以品種為主，主要是看這個品種在它的領(lǐng)域價值有多大，比如是否獨家品種，在整個市場的這個領(lǐng)域中有沒有機會，占多大市場份額，成長性好不好。
    這一思路也為多家藥企接受與貫徹?？刀髫惤陙淼膸灼鹗召徱捕家援a(chǎn)品為導(dǎo)向，并且未來還將延續(xù)這種并購思路。早在2012年，康恩貝就宣布擬以現(xiàn)金2億元受讓內(nèi)蒙古伊泰煤炭股份有限公司持有的內(nèi)蒙古伊泰藥業(yè)有限責(zé)任公司88%的股權(quán)。這一并購的目的正是伊泰藥業(yè)在心血管領(lǐng)域獨家擁有的保密品種麝香通心滴丸。
    “如果不是政策不允許直接轉(zhuǎn)讓品種，我寧愿2個億只買這個品種。”胡季強告訴記者，麝香通心滴丸既是保密品種又是獨家品種，目前要自行研發(fā)出這樣的品種已十分困難。
    不過，好品種難求。“市面上的好品種太少了，有好品種誰不想要，誰又想賣？再考慮到企業(yè)自身定位與發(fā)展需求，就更難找到合適的品種了，有時候越成熟的企業(yè)，越難收到好的品種，還要看機遇。”一家大型制藥企業(yè)研發(fā)總監(jiān)告訴記者。
    事實上，伊泰在獲得麝香通心滴丸后，原本也想自己經(jīng)營，但伊泰的主營業(yè)務(wù)煤炭與制藥領(lǐng)域差別過大，導(dǎo)致伊泰很難將該品種做大，最終才決定出售。更多企業(yè)都是經(jīng)過反復(fù)的觀望與尋找，希望獲得好的品種。
    以兒科藥知名的某制藥企業(yè)人士告訴記者，公司近年來一直在尋找能補充原有產(chǎn)品線的品種，為此在各地調(diào)研，但一直沒有找到合適的。“價錢不是問題，但要符合我們需要的治療領(lǐng)域，又能和我們現(xiàn)有的銷售團(tuán)隊形成互補的品種一直沒有找到，有些都是可遇不可求的。”
    即使GMP認(rèn)證到期淘汰了大批未通過認(rèn)證的企業(yè)，在市場看來也釋放了部分品種及寶貴的批文資源，不過，好的產(chǎn)品批文依舊難求。上述藥企研發(fā)總監(jiān)認(rèn)為，如果一家企業(yè)擁有在市場上有足夠競爭力的好品種，一般都寧愿投入大價錢改造以通過GMP認(rèn)證，而放棄的往往是缺乏競爭力的產(chǎn)品。
    此外，能否發(fā)掘出好產(chǎn)品也是對企業(yè)的一大考驗。以并購見長的先聲藥業(yè)曾于2009年收購了延申生物50.77%的股權(quán)。延申生物是全國6家具備生產(chǎn)資質(zhì)的甲型H1N1流感病毒裂解疫苗生產(chǎn)企業(yè)之一，2009年還從工信部獲得了630萬人份甲型H1N1流感疫苗訂單。但隨后延申生物的人用狂犬疫苗造假案爆發(fā)，嚴(yán)重拖累了先聲藥業(yè)的業(yè)績。身處化藥領(lǐng)域的先聲藥業(yè)對生物制藥領(lǐng)域不夠熟悉，不得不交了一大筆學(xué)費。
    “像上藥本身品種涵蓋的領(lǐng)域比較廣，希望通過收購品種先把盤子做大。不過，對更多企業(yè)來說，去涉足一個不熟悉的細(xì)分領(lǐng)域風(fēng)險更大。目前制藥企業(yè)收購品種的策略主要還是尋找與自身產(chǎn)品線互補的，以豐富和延伸自己的產(chǎn)品線。”上述制藥企業(yè)人士表示。